赛轮轮胎(601058):业绩符合预期,彰显龙头韧性

#核心观点：

   1、2024年全年营业总收入318亿元，同比增加22.4%；归母净利润40.6亿元，同比增长31.4%。

   2、2025年1季度营业总收入84亿元，同比增长15.3%，环比增长2.9%；归母净利润10.4亿元，同比增长0.47%，环比增长26.8%。

   3、2024年公司轮胎产量为7481万条，同比增长27.6%；轮胎销量为7216万条，同比增长29.3%。

   4、2025年1季度公司轮胎产量为1988万条，销量为1937万条，销量同比增长16.84%，实现收入同比增长16.37%。

   5、公司坚持全球化战略，正在建设墨西哥、印尼等生产基地，预计今年能够完工投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为44.94亿元、49.48亿元、53.3亿元，对应PE估值分别为8.83/8.02/7.45倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   原料价格大幅波动；新产能释放低于预期；国际贸易摩擦；“液体黄金”轮胎推广不及预期；海运价格大幅波动；汇率大幅波动等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。