奔朗新材(836807):陶瓷/石材行业竞争加剧致业绩下滑,期待稀土永磁元器件与先进陶瓷材料放量增长-2024年报＆2025Q1点评

#核心观点：

   1、陶瓷/石材行业竞争加剧，公司业绩同比承压下滑。2024年与2025Q1分别实现营业收入5.73/1.17亿元，同比-0.24%/+2.41%；归母净利润0.24/0.06亿元，同比-36.46%/-37.32%。

   2、金刚石业务占比超七成，新业务稳步增长。金刚石工具2024年营收同比-5.44%至4.32亿元，占比75.52%；稀土永磁元器件营收同比+20.03%至0.71亿元，占比12.36%；碳化硅工具营收同比-14.72%至0.20亿元，占比3.53%。

   3、公司深化金刚石工具国际化布局，土耳其奔朗投入生产运营，形成向中东/非洲/欧洲市场辐射的支撑点。同时积极培育稀土永磁元器件等领域，打造"第二增长曲线"。

  

   #盈利预测与评级：

   调整2025~2026年归母净利润为0.27/0.32亿元（前值为0.38/0.44亿元），新增2027年归母净利润为0.38亿元，对应PE为66.14/56.58/46.93x，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1）市场需求不及预期;2）宏观经济波动;3）市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。