欧陆通(300870):25Q1净利润高速增长,稳步推进全球产能建设助力未来发展-一季点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入8.88亿元，同比增长27.65%；归母净利润0.50亿元，同比增长59.06%；扣非后归母净利润0.46亿元，同比增长53.96%。

   2、公司毛利率为19.11%，同比减少0.77pct；净利率为5.57%，同比增加1.13pct。期间费用率为13.69%，同比增加1.24pct。

   3、公司已成为主要境内数据中心电源生产制造企业之一，产品获得头部服务器生产制造企业和下游终端客户高度认可。

   4、公司推出多款高功率服务器电源产品，研发技术和产品处于领先水平。

   5、公司在全球范围内布局产能，境内包括深圳、东莞、赣州、苏州；境外包括越南、墨西哥。越南生产基地已完成通用及高功率服务器电源产线建设；墨西哥生产基地于2024年Q4已正式开始生产。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润为3.31/4.58/5.49亿元，当前股价对应PE分别为33/24/20倍。基于AI产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续拓展，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观市场经济风险，原材料价格波动风险，汇率波动风险，毛利率下降风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。