卫宁健康(300253):持续打造"AI+医疗"产品矩阵,静待业绩回暖-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入27.82亿元，同比下降12.05%；归母净利润0.88亿元，同比下降75.45%。

   2、毛利率41.68%，同比下降3.32个百分点。

   3、单Q4营业收入8.69亿元，同比下降31.37%；归母净利润-0.67亿元，同比下降132.46%。

   4、2025Q1营业收入3.45亿元，同比下降30.42%；归母净利润0.05亿元，同比下降68.18%。

   5、业绩下滑原因：客户需求递延、招投标滞后、交付验收延后，新一代产品WiNEX处于升级替换期未形成规模收入，投资及减值损失增加。

   6、WiNEX进入快速交付期，打造多个医疗数字化标杆项目，获得600余项信创认证。

   7、新增11家医院通过电子病历应用水平五级及以上测评。

   8、发布WiNGPT2.8和WiNEX Copilot 2.1，累计为20余家用户部署大模型及AI应用场景，2025年1-3月新增80余家用户。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年归母净利润为2.08/3.43/4.55亿元，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业发展不及预期，公司业务进展，盈利预测与估值模型不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。