共同药业(300966):Q1营收稳步增长,业绩超市场预期

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入1.39亿元，同比增长13.90%，归母净利润108.21万元，同比下降69.50%。

   2、毛利率为24.24%，同比提升2.67pct，净利率为-0.55%，同比下滑2.92pct。

   3、研发费用同比增加439.10万元，财务费用同比增加748.60万元。

   4、固定资产合计为11.30亿元，相较2024年同期增加了9.27亿元，总规模扩大约5倍。

   5、公司拟回购股份，回购金额不低于2,000万元且不超过3,000万元，回购股份价格不超过23.84元/股。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025/26/27年营收为6.17/7.41/8.89亿元，归母净利润为-0.31/-0.15/0.53亿元，对应26/27年PE为121/33X，持续给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   行业政策风险；市场竞争加剧风险；产能投放不及预期；产品研发失败风险；产品价格下滑风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。