科达利(002850):结构件业务稳步增长,机器人业务加速推进

#核心观点：

   1、公司2024年度归母净利润同比增长22.5%，2025Q1同比增长25.5%。

   2、2024全年实现营收120亿元，同比+14.4%，全年实现归母净利润14.72亿元，同比+22.5%。

   3、2025Q1公司实现营收30.2亿元，同比+20.5%，环比-12.1%，实现归母净利润3.87亿元，同比+25.5%，环比-15%。

   4、公司2024年毛利率为24.4%，同比+0.8pct，2025Q1毛利率22.2%，同比持平。

   5、公司持续推进全球化布局，2024年实现海外地区营收5.74亿元，同比+7.37%，占比4.8%。

   6、公司加速推进机器人业务，已联合台湾盟立、盟英成立深圳科盟，核心技术聚焦于谐波减速器的研发与生产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润17.87/20/22亿元，同比+21.4%/11.9%/10%，EPS分别为6.53/7.31/8.04元，对应估值分别为20.6/18.4/16.7倍，维持优于大市评级。

  

   #风险提示：

   海外市场拓展不及预期；贸易政策变动；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。