中岩大地(003001):Q1业绩高增,关注Q2重点项目订单进展-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入1.62亿元，同比增长18.50%；归母净利润0.10亿元，同比增长153.13%。

   2、2025Q1新签订单1.15亿元，同比-29.88%。截至2025Q1在手订单6.56亿元，环比增长4.31%。

   3、2025Q1毛利率28.20%，同比提升7.62个百分点；归母净利率6.40%，同比提升3.4个百分点。

   4、2025Q1收现比84.05%，同比-72.13pct；经营活动现金流净额-0.82亿元，同比多流出0.15亿元。

   5、公司在核电、水利水电、港口等领域布局，核心技术有望提升市场份额。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为1.20/1.49/1.79亿元，对应PE为42.01/33.69/28.10倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、项目拓展不及预期。

   2、毛利率不及预期。

   3、回款不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。