中国电建(601669):24年收入稳步增长,现金流同比大幅改善-年报点评报告

#核心观点：

   1、24年公司实现营收6336.85亿元，同比+4.07%，归母净利润120.15亿元，同比-7.21%。

   2、工程承包与勘测设计/电力投资与运营/其他业务分别实现收入5750.03/254.04/312.81亿元，同比分别+4.42%/+5.95%/-1.71%。

   3、24年末公司控股并网装机容量33.13GW，同比+22%，其中风电/太阳能/水电/火电/独立储能装机同比分别+22.51%/+52.33%/+0.03%/持平/持平。

   4、24年公司新签合同额12706.91亿元，同比+11.19%，其中能源电力/水资源与环境业务新签合同同比+23.68%/+6.19%。

   5、24年公司实现毛利率13.19%，同比-0.04pct，净利率2.5%，同比-0.33pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为128/140/157亿元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新签订单增速放缓、项目回款压力较大、项目建设进度不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。