亿帆医药(002019):收入和利润端均实现高速增长,亿立舒商业化持续落地

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入51.60亿元，同比增长26.84%，归母净利润为3.86亿元，同比增长170.04%。

   2、医药收入42.60亿元，同比增长37.51%；原料药收入7.18亿元，同比下降10.21%。

   3、公司毛利率47.42%，比去年略微下滑0.42pct。期间费用率下降明显，销售费用率同比下降3.85%，管理费用率同比下降1.52%，研发费用率同比下降2.02%。

   4、创新生物药商业化持续落地，亿立舒已在34个国家获准上市销售，对外发货超过27万支。F-652治疗慢加急性肝衰竭等临床试验持续推进。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025/2026/2027年收入为64.17/74.23/85.20亿元，同比增长24.40%/15.70%/14.80%。归母净利润为7.21/9.12/11.33亿元，同比增长86.80%/26.50%/24.30%。对应当前PE为19/15/12X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品销售不及预期、产品价格波动、研发进度不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。