龙佰集团(002601):资产减值及财务费用增加24Q4业绩承压,25Q1价格修复盈利改善-2024年报及2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收275.13亿元，同比增长2.80%；归母净利润21.69亿元，同比减少32.79%。

   2、2024Q4公司单季度归母净利润-3.95亿元，同比减少136.43%，主要受钛白粉价格下跌、资产减值计提及财务费用增加影响。

   3、2025Q1公司实现营收70.60亿元，同比减少3.21%；归母净利润6.86亿元，环比扭亏为盈，受益于钛白粉价格回升及费用率下降。

   4、公司为全球最大钛白粉生产商，拥有151万吨/年钛白粉产能和8万吨/年海绵钛产能，持续推进全产业链布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为29.57/33.67/37.53亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，汇率风险，环保及安全生产风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。