好太太(603848):经营短期承压,期待以旧换新拉动收入与利润改善-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司收入15.6亿元，同比下降7.8%，归母净利润2.5亿元，同比下降24.1%。

   2、2025年一季度收入2.6亿元，同比下降11.4%，归母净利润0.3亿元，同比下降39.7%。

   3、智能家居产品销量增长19.4%，但收入下降7.4%，主要受行业价格竞争和低价产品销售占比提升影响。

   4、线上渠道收入相对稳健，同比下降2.0%，线下渠道收入下降20.8%。

   5、2024年毛利率48.0%，同比下降3.4个百分点，净利率12.9%，同比下降6.1个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润3.0/3.6/4.1亿元，同比增速21.8%/18.3%/13.7%，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动，市场竞争加剧风险，房地产市场调控风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。