润本股份(603193):2025Q1收入高增,看好夏季防晒等新品放量-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2025Q1收入和利润分别同比+44.0%/+24.6%，收入实现较快增长。

   2、婴童护理系列贡献收入上升，2024年婴童护理/驱蚊/精油业务分别实现营收6.90/4.39/1.58亿元，同比分别+32.4%/+35.4%/+7.9%。

   3、2024年及2025Q1毛利率分别为58.2%（+1.8pct）、57.7%（+2.0pct），毛利率提升主要系高毛利的婴童护理品类占比提升。

   4、公司加速推新，2024年推出儿童防晒乳、定时加热器、蛋黄油系列等90余款单品，2025年有望在防晒、青少年、洗护等多领域持续发力。

   5、渠道端，公司发力线上直营渠道，并通过非平台经销开发合作胖东来、永辉、名创优品、屈臣氏、wowcolour等线下渠道，实现较快增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为3.92/4.99/6.24亿元，对应EPS为0.97/1.23/1.54元，当前股价对应PE为36.7/28.8/23.1倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   消费意愿下行、新品不及预期、过度依赖营销、市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。