欢乐家(300997):主业销售仍待改善,零食量贩渠道成效明显-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、欢乐家2025Q1收入4.5亿元，同比-18.5%，归母净利润0.3亿元，同比-58.3%。

   2、椰子汁饮料收入2.3亿元，同比-14.6%；水果罐头收入1.6亿元，同比-25.5%。

   3、零食量贩渠道2025Q1实现收入4644.6万元，环比2024Q4增加614.9万元。

   4、2025Q1毛利率同比-7.32pct至31.38%，净利率同比-7.27pct至7.63%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.6、1.8、2.0亿元，同比分别+4.9%、+14.5%、+10.0%，EPS分别为0.35、0.40、0.45元，当前股价对应PE分别为39.9、34.8、31.7倍。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险、销售不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。