润本股份(603193):24年业绩稳健增长,持续拓新扩充产品矩阵

#核心观点：

   1、24年公司总营收13.2亿元（+27.6%），归母净利润3.0亿元（+32.8%）；25Q1总营收2.4亿元（+44.0%），归母净利润0.4亿元（+24.6%）。

   2、产品升级与创新：24年推出90余款新品，驱蚊/婴童/精油系列营收分别增长35.4%/32.4%/7.9%，毛利率提升至54.2%/59.8%/63.4%。

   3、研发成果显著：24年新增13项专利，累计拥有95项专利，主导或参与7项团体标准制定。

   4、盈利能力改善：24年毛利率提升1.8pct至58.2%，归母净利率提升0.9pct至22.8%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为3.8/4.7/5.8亿元，同比增速26%/24%/23%，对应PE 38/31/25倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险；品牌声誉受损风险；新品孵化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。