立讯精密(002475):预告1H25净利润同增20-25％-年报点评

#核心观点：

   1、立讯精密2024年营收2687.9亿元（同比+16%），归母净利润133.7亿元（同比+22%），扣非归母净利润116.9亿元（同比+15%）。

   2、1Q25营收617.9亿元（同比+18%），归母净利润30.4亿元（同比+23%），扣非归母净利润24.1亿元（同比+10%）。

   3、公司预告1H25归母净利润预计增长20-25%，扣非归母净利润同比增长4.7-15.2%。

   4、分业务看，电脑/汽车/通讯/消费电子收入同比增速分别为+20/+49/+26/+14%。

   5、建议关注公司在关税波动环境下的投资布局，以及公司汽车、非A消费电子、通讯等业务布局。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25/26/27年归母净利润169.5/214.1/250.6亿元，给予20倍2025年PE估值，目标价46.8元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   海外政策波动风险，宏观下行风险，创新产品渗透不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。