莱斯信息(688631):24年整体经营稳健,发力低空经济赛道有望受益产业趋势-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业总收入16.10亿元（YoY -3.94%），归母净利润1.29亿元（YoY -2.31%），扣非后归母净利润1.06亿元（YoY -1.29%）。

   2、2024年公司整体毛利率为29.48%（YoY +2.75pct），销售/管理/研发费用率分别为4.77%/6.89%/9.04%。

   3、2025年第一季度公司实现营业总收入1.09亿元（YoY -55.53%），归母净利润-1493.34万元，毛利率为36.51%（YoY +17.10pct）。

   4、分行业看，2024年民航空中交通管理业务营收6.26亿元（YoY +13.68%），城市道路交通管理业务营收6.71亿元（YoY +33.47%）。

   5、公司全面发力低空经济赛道，打造低空“莱斯”整体解决方案，并发布“天牧”系列产品。

   6、我国机场建设需求旺盛，预计“十四五”末机场信息化建设相关规模或将达到700亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营收18.39/21.94/26.09亿元，同比增长14.22%/19.32%/18.89%，归母净利润分别达到1.54/1.98/2.44亿元，同比增长19.11%/28.97%/23.11%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   1、政策推进不及预期；2、技术推进不及预期；3、竞争加剧影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。