润本股份(603193):收入延续高增,产品矩阵持续丰富

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收13.2亿元，同比+27.6%；归母净利润3.0亿元，同比+32.8%；扣非净利润2.9亿元，同比+32.3%。

   2、25Q1公司实现营收2.4亿元，同比+44%；归母净利润4419.7万元，同比+24.6%；扣非净利润3861.7万元，同比+22.8%。

   3、24年公司整体毛利率为58.2%，同比+1.8pp；净利率为22.8%，同比+0.9pp。

   4、2024年驱蚊/婴童护理/精油/其他产品分别实现营收4.4/6.9/1.6/0.3亿元，同比+35.4%/+32.4%/+7.9%/-25.5%。

   5、线上渠道保持较快增长，2024年线上直销/线上平台经销/线上平台代销/非平台经销实现营收分别为7.7/1.7/0.3/3.5亿元，同比+24.8%/+23.4%/+4.1%/+39.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.97元、1.25元、1.57元，对应PE分别为37倍、29倍、23倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险、新品开发不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。