富佳股份(603219):24年业绩承压,25Q1收入高增-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入27.0亿元，同比+0.34%；归母净利润1.8亿元，同比-30.6%。

   2、25Q1营业收入6.8亿元，同比+60.1%；归母净利润0.53亿元，同比+7.9%。

   3、分产品收入：24年无线锂电吸尘器13.0亿元（-8.5%）、有线吸尘器9.1亿元（+24.6%）、电机0.17亿元（+9.5%）、扫地机器人0.3亿元（-50.3%）、储能产品0.53亿元（-81.7%）、配件及其他3.1亿元（+157.8%）。

   4、分区域收入：24年国外22.1亿元（+13.8%）、国内4.1亿元（-41.1%）。

   5、24年毛利率15.9%（-4.3pct），净利率6.5%（-3.4pct）；25Q1毛利率15.1%（-5.3pct），净利率8.3%（-3.1pct）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为2.12/2.49/2.89亿元，同比+16.8%/+17.6%/+16.2%，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   拓品不及预期，市场竞争激烈，原材料价格、汇率波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。