法拉电子(600563):收入持续增长,盈利能力有所修复-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现收入12.04亿元，同比增长22.78%；归母净利润2.64亿元，同比增长22.61%；扣非归母净利润2.58亿元，同比增长27.21%。

   2、25Q1毛利率31.3%，环比基本持平；净利率22.06%，环比提升2pcts。期间费用率7.38%，下降0.45pct。

   3、2024年度新能源车收入占比约55%、光伏（含储能）约23%，工控约15%、其他为风电、家电和照明等。新能源车是公司第一大下游。

   4、2025年公司将维持收入稳定增长，努力控制成本和各项费用，巩固传统市场占有率，开拓全球新能源市场、轨道交通市场、智能电网市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为60.38、75.69、93.70亿元，对应增速分别为26.5%、25.3%、23.8%；归母净利润分别为14.09、17.63、21.59亿元，对应增速分别为35.6%、25.1%、22.5%。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；汇率变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。