财通证券(601108):经纪业务表现优异,自营拖累25Q1业绩表现-2024年报及2025一季报点评

#核心观点：

   1、财通证券2024年实现营收62.86亿元（同比-3.6%），归母净利润23.40亿元（同比+3.9%）；2025Q1营收10.69亿元（同比-24.2%），归母净利润2.90亿元（同比-36.5%）。

   2、2024年经纪业务净收入14.12亿元（同比+17.7%），投行业务净收入5.23亿元（同比-31.3%），资管业务净收入15.47亿元（同比-0.3%）。

   3、2024年利息净收入6.08亿元（同比+12.9%），投资业务收入20.22亿元（同比-12.3%）；2025Q1投资业务收入1.01亿元（同比-79.3%）。

   4、公司债券承销优势显著，2024年浙江省内公司债、企业债承销规模799.7亿元，排名第1。

   5、截至2025Q1，财通资管公募管理规模1057亿元（较2024年末-18%）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年归母净利润24.76亿元（同比+5.8%），维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   信用风险、市场交投活跃度下降、市场大幅波动。

  

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