广电计量(002967):业绩符合预期,精益管理持续提升效率-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司计量与检测业务国内领先，通过全面推进精细化管理，盈利能力持续提升。

   2、2025Q1实现营收6.18亿元（同比+5.16%，环比-40.98%），归母净利0.05亿元（同比+302.86%，环比-97.05%），扣非归母净利-0.02亿元（同比+73.60%，环比-101.40%），业绩符合预期。

   3、公司积极推进精细化管理，2025Q1毛利率为38.68%（同比+0.02pct），净利率为0.08%（同比+0.64pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为19.30%/8.43%/13.81%/1.61%。

   4、公司加速布局人工智能、数字经济、卫星互联网、低空经济、高端装备等战略新兴行业，在低空经济、民用航空、商业航天领域取得进展。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-27年EPS为0.70/0.82/0.95元，维持目标价23.8元，增持评级。预计2025-2027年营业收入分别为3,632/4,100/4,606百万元，净利润（归母）分别为408/477/554百万元。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；并购的决策风险与整合风险；实验室投资不达预期；下游需求不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。