沪光股份(605333):2024圆满收官,2025连接器业务拓展顺利-系列点评七

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收79.14亿元，同比增长97.70%；归母净利润6.70亿元，同比增长1,139.15%。

   2、2025Q1营收15.43亿元，同比增长0.64%，环比下降35.22%；归母净利润0.93亿元，同比下降7.63%，环比下降59.86%。

   3、2025Q1业绩承压主要受大客户赛力斯问界品牌销量同比下降47.41%，环比下降53.22%影响。

   4、公司客户拓展顺利，新增定点业务涵盖极氪、蔚来、大众安徽等品牌，特种线束已在赛力斯M8实现搭载。

   5、公司延伸连接器业务，高压连接器产品已在多家客户实现搭载。

   6、新能源车线束市场空间广阔，预计2025年我国线束市场规模有望达到1,307亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为100.1/125.1/153.8亿元，归母净利为8.3/10.4/13.1亿元，对应EPS分别为1.89/2.37/3.01元。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   新能源车销量不及预期；客户集中度高；原材料价格波动等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。