景津装备(603279):2024年收入微降,利润端承压,看好配套装备业务-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收61.29亿元，同比-1.9%；归母净利润8.48亿元，同比-15.9%；扣非归母净利润8.41亿元，同比-14.8%。

   2、2024年销售毛利率为29.1%，同比-2.7pct，主要由于压滤机市场竞争加剧，公司主动调低产品销售价格。

   3、分产品看，压滤机主机产品收入43.38亿元，同比-11.2%；配件收入9.57亿元，同比+3.2%；配套装备收入8.06亿元，同比+91.7%。

   4、分地区看，国内销售收入57.64亿元，同比-2.5%；国外销售收入3.36亿元，同比+5.5%。

   5、2024年经营活动现金流净额10.41亿元，同比+288.2%，主要因加强采购及库存管理，存货周转加快。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为9.0/10.1/10.9亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格上升风险、下游行业需求不及预期风险、宏观经济波动风险。

  

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