润本股份(603193):收入高增,利息收入影响25Q1利润率

#核心观点：

   1、润本股份2024年收入13.2亿元，同比+27.6%；归母净利润3.0亿元，同比+32.8%。

   2、25Q1收入/归母净利润分别2.4/0.44亿元，分别同比+44%/+25%。

   3、24年驱蚊、婴童、精油收入4.4/6.9/1.6亿元，同比+35%/+32%/+8%。

   4、25Q1驱蚊、婴童、精油收入增速分别为+66%/+11%/-6%。

   5、24年毛利率同比+1.8pct至58.2%，25Q1毛利率同比+2pct至57.7%。

   6、24年归母净利率同比+0.9pct至22.8%，25Q1归母净利率-2.9pct至18.4%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25年-27年归母净利润分别为3.9亿元/5.0亿元/6.0亿元，对应PE分别为37倍/29倍/24倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   终端景气度不及预期风险；新品推广不及预期；盈利能力恶化。

  

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