广电计量(002967):营收同比增5.2％,继续看好全年营收和利润释放-2025Q1点评

#核心观点：

   1、广电计量2025年Q1实现营收6.18亿元，同比增长5.2%；归母净利润482.3万元，去年同期为119.7万元，利润改善明显。

   2、一季度为业务淡季，推测环境与可靠性试验、电磁兼容、集成电路测试等板块营收增速快于生命科学、计量校准。

   3、公司近几年研发费用率在10%左右，已在多个前瞻性新质生产力产业布局检测能力，包括汽车智能驾驶、卫星互联网、低空经济等。

   4、2025Q1毛利率38.68%，同比微增0.02pct；期间费用率43.15%，同比提升2.46pct。

   5、2025年为军工五年规划收官之年，新能源车、集成电路产业研发需求旺盛，预计Q2-Q4营收将提速。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收35.8亿元/40.2亿元/44.6亿元，同比增11.7%/12.1%/11.1%；实现归母净利润4.40亿元/5.49亿元/6.56亿元，同比增25.1%/24.7%/19.5%，对应PE估值26.9x/21.6x/18.0x；维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、生态环境和食品检测减亏不及预期风险；2、产能利用率不及预期导致净利率不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。