瑞鹄模具(002997):业绩符合预期,期待机器人进展-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营收7.5亿元，同比+47.8%，归母净利润1亿元，同比+28.5%，单季收入创历史新高。

   2、装备业务在手订单38.56亿元，轻量化零部件在手多款新能源车型定点逐步投产上量，驱动收入增长。

   3、2025Q1毛利率25%，同比+1.27pct，得益于装备业务自动化水平提升及零部件业务规模化。

   4、设立芜湖瑞祥智能机器人有限公司，进军智能机器人领域，有望受益于安徽机器人产业发展。

   5、装备业务受益于行业扩容和国产化趋势，轻量化零部件短期跟随大客户，中长期拓展新客户和产品矩阵。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为4.5亿元、5.7亿元、7.2亿元，同比增速分别为+29%、+26%、+25%，对应当前PE分别为18X、14X、11X，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   核心客户需求不及预期、新产能盈利爬坡不及预期等

  

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