普莱柯(603566):猪苗经营短期承压,禽苗化药发力增长-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收10.43亿元(-16.77%)，归母净利润0.93亿元(-46.82%)。2025Q1营收2.79亿元(+18.32%)，归母净利润0.53亿元(+93.75%)。

   2、2025Q1生物制品营收1.96亿元(同比+16.82%)，其中猪/禽/反刍/宠物用营收分别0.66/1.23/0.01/0.05亿元（同比-11.64%/+33.8%/+51.97%/--）。

   3、2025Q1化药营收0.59亿元(同比+9.68%)，其中宠物用营收0.03亿元（同比-42.06%）。功能性保健品等（宠物用）营收0.06亿元(同比+175.63%)。

   4、2025Q1公司毛利率59.71%（-4.70 pct），净利率18.99%（+7.39pct），销售/管理/财务费用率分别为22.28%/6.80%/-0.09%，分别同比-4.64/-7.75/+0.21pct。

   5、2024年公司共计投入研发支出1.06亿元，占营业收入的比例为10.17%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.71/2.07/2.49亿元，对应EPS分别为0.49/0.60/0.72元，当前股价对应PE为27.7/22.9/19.0倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   生猪存栏恢复不及预期、行业竞争加剧、新品上市不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。