沪光股份(605333):业绩符合预期,拓品支撑未来业绩增长-季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入79亿元，同比+98%；归母净利润6.7亿元，同比+1139%。2025Q1收入15.4亿元，同比+1%；归母净利润0.9亿元，同比-8%。

   2、2024年销售毛利率17%，同比+5pct；销售净利率8%，同比+7pct。2025Q1销售毛利率14%，环比-3pct；销售净利率6%，环比-4pct。

   3、客户结构多元化，已进入上汽大众、戴姆勒奔驰、奥迪汽车、赛力斯等知名车企供应商体系，并获取极氪、奇瑞E02等新增订单。

   4、海外市场布局加速，优化罗马尼亚工厂供应链管理，加强与国际客户合作。

   5、新能源车高压线束和自动驾驶高速线束需求增长，公司已研制40A-600A全系高压连接器，并在X汽车、赛力斯、上汽等客户实现搭载。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.5/10.3/12.1亿元，对应PE分别为17/14/12倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求不及预期，原材料价格波动，市场开拓不及预期。

  

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