贝达药业(300558):巩固国内肺癌领先产品矩阵,贝美纳出海启航

#核心观点：

   1、2024年公司收入28.9亿元，同比增长17.74%；归母净利润4.0亿元，同比增长15.67%，扣非归母净利润4.1亿元，同比增长55.92%。

   2、1Q25收入9.18亿元，同比增长24.71%，归母净利润1.00亿元，同比增长1.99%，扣非净利润1.64亿元，同比增长83.59%。

   3、2024年底赛美纳一线治疗适应症新增纳入国家医保目录，贝美纳术后辅助适应症已完成II-IIIB期受试者入组。

   4、CDK4/6泰瑞西利的上市申请2024年5月已获得NMPA受理，2025年有望贡献更强劲收入增长。

   5、2024年12月贝美纳一线治疗ALK阳性肺癌获美国FDA批准上市，2025年2月启动向欧洲EMA上市申报。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025年归母净利润预测12%至7.23亿元，引入2026年净利润预测9.17亿元。维持跑赢行业评级和目标价60元不变，对应2025年/2026年34.7倍/27.4倍市盈率，较当前股价有17.2%的上行空间。

  

   #风险提示：

   竞争格局恶化，研发失败，费用超预期，集采降价超预期，海外业务风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。