奥迪威(832491):整体业绩稳健增长,关注智驾+人工智能发展机遇-2024年年报点评

#核心观点:

   1、2024年公司营业收入6.17亿元,同比+32.13％;归母净利润0.88亿元,同比+13.87％;扣非归母净利润0.81亿元,同比+11.74％。业绩增长主要源于产品和技术升级提升竞争力,需求订单增加。

   2、2024年毛利率34.81％,同比-3.26pct;净利率14.20％,同比-2.28％。毛利率下滑因境内业务收入占比提升(境内增速43.00％),而境外产品毛利率通常更高。

   3、智能驾驶渗透率提升带动超声波传感器需求增长,公司AKII产品已实现大批量交付,测距达7m,应用于主流主机厂车型。

   4、公司布局电子皮肤技术,发布六轴多头精密点胶机器等设备,推动工业智能化升级,并探索人形机器人感知功能产业化。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年营业收入765.18/919.57/1087.90亿元,同比+23.98％/20.18％/18.31％;归母净利润105.47/122.90/141.82亿元,同比+20.33％/16.53％/15.40％。对应EPS 0.75/0.87/1.00元,PE 39.13/33.58/29.10倍,首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示:

   市场竞争加剧风险;质量控制的风险;海外市场产品进口关税及外汇政策变动的风险;存货跌价、毛利率波动的风险。

  

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