苏轴股份(430418):轴承基本盘业绩稳增长,新品研发稳步推进

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收7.15亿元，同比+12.42%；归母净利润1.51亿元，同比+21.32%；扣非归母净利润1.48亿元，同比+27.83%。

   2、2024年毛利率37.29%，同比+0.61pcts，净利率21.06%，同比+1.54pcts。费用率13.02%，同比-1.55pcts。

   3、2024Q4营收1.69亿元，同比-1.27%，环比-10.50%；归母净利润0.33亿元，同比-10.90%，环比-24.18%。

   4、轴承产品营收6.35亿元，同比+11.96%；滚动体营收0.47亿元，同比+24.61%。国外营收3.11亿元，同比+15.55%；毛利率43.42%，同比+1.74pcts。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收8.7/10.5/12.5亿元，归母净利润1.83/2.29/2.83亿元，EPS为1.35/1.69/2.09元，对应PE为29.56/23.62/19.13倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

  

   #风险提示：

   新产品研发不及预期，下游需求不及预期，原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。