北方导航(600435):下游需求恢复,业绩拐点将至-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入27.48亿元，同比下降22.91%；归母净利润5903.74万元，同比下降69.29%。

   2、业绩下滑原因：国际局势影响经营环境，市场需求波动；研发投入同比增长10.19%，科技投入2.8亿元；军品配套行业面临成本管控挑战。

   3、技术成果：申请专利36项（发明专利31项），完成64个项目研制、38项技术创新与工艺攻关，涵盖多个技术系列。

   4、市场应对：完成年度重点装备保供任务，推动制导系列、探测系列等产品生产交付，构建三大产业生态项目库。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年归母净利润分别为1.99/2.53亿元（前值3.03/4.12亿元），新增2027年预期3.18亿元，对应PE分别为83/66/52倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）外部环境变化带来的宏观经济的风险；2）国家政策的风险；3）用户议价采购的风险；4）产品交付的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。