光库科技(300620):光通信器件销量翻倍,铌酸锂高速调制器新产品小批量出货-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入9.99亿元，同比增长40.71%；归母净利润0.67亿元，同比增长12.32%；扣非归母净利润0.48亿元，同比增长22.18%；毛利率33.88%，同比下降0.59个百分点。

   2、2025年第一季度单季度实现营业收入2.65亿元，同比增长65.53%，环比增长2.04%；归母净利润0.11亿元，同比增长66.97%，环比下降3.84%；扣非归母净利润0.05亿元，同比增长83.29%，环比增长51.57%；毛利率26.90%，同比下降7.64个百分点，环比下降1.28个百分点。

   3、2024年净利润增幅低于营收增幅主要系计提信用减值准备及资产减值准备2604.97万元所致，同时公司持续加大研发投入。

   4、分产品来看，2024年光纤激光器件实现营收4.24亿元，同比下降0.39%，毛利率34.32%，同比提升3.86个百分点；光通讯器件业务实现营收3.92亿元，同比增长57.93%，毛利率34.99%，同比下降5.61个百分点；激光雷达光源模块及器件业务实现营收1.40亿元，同比增长16817.45%，毛利率19.15%。

   5、2024年公司销售费用0.17亿元，同比增长39.69%；管理费用1.19亿元，同比增长38.21%；研发费用1.41亿元，同比增长14.19%。

   6、2024年光通讯器件生产量及销售量分别同比增长111.47%和107.54%。铌酸锂高速调制器新产品在多个应用领域推进国内外头部客户验证，部分新产品已处于小批量生产及出货阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年分别实现营业收入12.53/14.83/17.20亿元，归母净利润1.13/1.54/2.07亿元，对应EPS 0.45/0.62/0.83元/股，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧、技术更新迭代、汇率风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。