蓝晓科技(300487):吸附分离树脂龙头,各项业务稳健推进

#核心观点：

   1、2024年度实现收入25.5亿元，同比增长2.6%，归属净利润7.9亿元，同比增长9.8%，归属扣非净利润7.5亿元，同比增长3.0%。

   2、2025Q1实现收入5.8亿元，同比下降8.6%，环比下降12.9%，归属净利润1.9亿元，同比增长14.2%，环比增长1.2%，归属扣非净利润1.9亿元，同比增长15.2%，环比增长14.2%。

   3、公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.0元（含税），2024年全年分红金额占2024年度归属净利润的46%。

   4、公司吸附材料收入19.9亿元，同比增长27.6%，其中金属资源、生命科学、水处理与超纯化等领域收入增长显著。

   5、2024年度盐湖提锂大项目收入1亿元，同比下滑81.0%，主要与锂资源行业的周期性景气度和项目执行有关。

   6、2024年度公司毛利率与净利率分别为49.5%/31.1%，同比增长0.8 pct / 2.1 pct，2025Q1分别为50.8%/33.9%，同比增长5.4 pct / 6.8 pct。

   7、2024年度公司研发费用率为5.7%，授权国内发明专利5项、实用新型专利4项，国外发明专利6项。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归属净利润分别为9.4/11.6/14.3亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、市场竞争加剧风险；

   2、下游应用领域变化的风险。

  

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