瑞芯微(603893):Q1多项经营指标创历史同期新高,看好端侧算力成长空间

#核心观点：

   1、2024年公司收入31.36亿元，同比增长46.94%，归母净利润5.95亿元，同比增长341.01%。

   2、2025年第一季度收入8.85亿元，同比增长62.95%，归母净利润2.09亿元，同比增长209.65%。

   3、2024年全年毛利率37.59%，同比增长3.34个百分点，25Q1毛利率提升至40.95%。

   4、公司推出RK3576、RK2118等多款新产品，旗舰芯片RK3588带动AIoT产品线高速增长。

   5、端侧AI发展为公司带来新机遇，预计Q2发布端侧协处理器芯片。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司净利润为9.68/12.65/16.64亿元，对应PE估值分别为67/51/39倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业景气不及预期；下游进展的不确定性；新品迭代不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。