盐津铺子(002847):魔芋品类空间广阔,渠道扩容持续增长-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、公司2024年收入53.0亿元，同比增长28.9%，归母净利润6.4亿元，同比增长26.5%；2025Q1收入15.4亿元，同比增长25.7%，归母净利润1.8亿元，同比增长11.6%。

   2、分产品看，2024年辣卤魔芋、蛋类零食、蒟蒻果冻增长较好，分别增长76.1%、81.9%、39.1%。

   3、分区域看，2024年海外、华东、线上渠道增长显著，分别增长19822.0%、55.6%、40.0%。

   4、公司毛利率受货折和渠道结构调整影响，2024Q4毛利率27.6%，同比下降3.4pct；2025Q1毛利率28.5%，同比下降3.6pct。

   5、公司魔芋品类成长迅速，初步布局海外市场，未来成长空间广阔。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年分别实现利润8.4、10.5、13.2亿元，同比增长31.7%、24.0%、25.9%，当前股价对应PE估值分别为28.9、23.3、18.5倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   食品安全风险，原材料涨价风险，需求较弱动销不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。