海量数据(603138):数据库自主产品营收增亮眼,搭乘党政信创新风-2024年年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年海量数据营收3.72亿元，同比增长42.26%；归母净利润-0.63亿元，同比增长21.99%。2025年第一季度营收8,133.21万元，同比增长25.20%；归母净利润-1,768.76万元。

   2、数据库自主产品和服务收入1.40亿元，同比增长35%；毛利率74.11%，同比增长11.64pct。数据基础设施解决方案业务营收2.30亿元，同比增长47%；毛利率14.93%。

   3、2024年研发投入1.97亿元，同比增长33.31%，Vastbase G100 V3.0版本产品实现技术性能全面升级，整合了向量数据库能力。

   4、2024年公司核心产品Vastbase在政务、制造、金融、通信、能源、交通等多个重点行业取得突破，与1100余家合作伙伴的1700多款产品完成兼容适配。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年归母净利润为0.03/0.96亿元，2027年归母净利润为1.89亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   政策推进不及预期；技术研发不及预期；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。