中科创达(300496):Q4业绩显著改善,受益于AI趋势-年报点评

#核心观点：

   1、中科创达24年实现营收53.85亿元（yoy+2.72%），归母净利4.07亿元（yoy-12.60%），扣非净利1.75亿元（yoy-48.49%）。

   2、Q4实现营收16.90亿元（yoy+23.76%，qoq+30.67%），归母净利2.55亿元（yoy+282.76%，qoq+436.76%），业绩超出预期。

   3、智能软件业务收入14.23亿元（yoy+0.49%），智能汽车业务收入24.16亿元（yoy+3.42%），智能物联网业务收入15.45亿元（yoy+3.73%）。

   4、24年国内收入34.26亿元（yoy-2.73%），海外收入19.58亿元（yoy+13.87%），其中欧美/日本/其他地区收入分别为10.33/5.53/3.72亿元。

   5、公司全球化战略持续深化，已在全球16个国家设有销售与研发中心，海外市场成为收入强力驱动。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年EPS分别为1.40/1.91/2.58元（25、26上调8%、12%）。给予公司25年66.8倍PE，目标价93.52元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求波动；技术落地不及预期。

  

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