英维克(002837):AI推动液冷高速成长,机柜温控稳步发展-2024年报、2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司为国内温控行业龙头，机房温控保持快速增长，机柜温控稳步发展。

   2、AI算力需求增长推动液冷技术加速渗透，公司已推出高可靠Coolinside全链条液冷解决方案，并中标中国电信弹性DC舱集采。

   3、2024年公司实现营收45.89亿元（同比+30.04%），归母净利4.53亿元（同比+31.59%）。

   4、分产品来看，2024年机房温控营收24.41亿元（同比+48.83%），机柜温控营收17.15亿元（同比+17.03%），其中储能应用营收近15亿元（同比+22%）。

   5、2024年公司来自数据中心机房及算力设备的液冷技术相关营收达3亿元，截至2025年3月液冷链条累计交付1.2GW。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-26年EPS至0.79/1.01元（原0.90/1.16元），新增2027年EPS为1.26元。参考行业2025年48.92倍估值，给予公司2025年48倍PE，目标价37.92元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；液冷技术研发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。