明月镜片(301101):大单品持续领涨,产品结构实现优化,盈利能力稳步增强-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、明月镜片2024年营收7.70亿元，同比增长2.88%；归母净利润1.77亿元，同比增长12.21%。2025年一季度营收1.97亿元，同比增长2.63%；归母净利润0.47亿元，同比增长11.70%。

   2、明星大单品持续高增，PMC超亮系列产品收入同比增长45.6%/44%。近视防控产品"轻松控"系列销售额2024年/2025Q1为1.64/0.50亿元，同比增长22.7%/22.1%。

   3、公司盈利能力稳步提升，2025Q1毛利率同比+0.35pct至58.42%，扣非归母净利率同比+2.98pct。

   4、公司2025年将启动N+1的传播策略，由N位流量达人+1位代言人进行组合传播，加大抖音、小红书的"种草"力度。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司归母净利润为2.1/2.6/3.2亿元，同比增速+16.8%/+23.8%/+23.6%，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   宏观环境波动；原材料价格波动；募投项目效益不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。