上海电影(601595):电影大盘复苏,《小妖怪的夏天》定档暑期-2024年报及2025Q1季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司收入6.90亿元，同比下降13.19%；归母净利润0.90亿元，同比下降29.08%。2025Q1收入2.48亿元，同比增长17.90%；归母净利润0.65亿元，同比增长41.55%。

   2、2024年电影主业受市场影响明显：放映业务收入4.54亿元，同比下降17.33%；广告业务收入0.42亿元，同比增长9.87%；发行业务收入0.20亿元，同比下降38.04%。

   3、大IP业务表现突出：知识产权转授权业务收入0.66亿元，同比增长62.74%；上影元子公司收入0.94亿元，销售净利率达30%。

   4、IP运营成果显著：启动多部新内容制作，通过新媒体矩阵焕新经典IP，推出原创IP"敖五家族"，与多个知名品牌展开跨界合作，与多款热门游戏进行IP联动。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为2.5/3.7/4.4亿元，对应PE分别为52/35/30倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   内容上线不及预期风险，电影大盘复苏不及预期风险，商业授权进展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。