中科创达(300496):经营情况持续改善,加速布局端侧智能-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入53.85亿元（同比+2.72%），归母净利润4.07亿元（同比-12.60%）。

   2、三大核心业务均实现增长：智能软件收入14.23亿元（同比+0.49%），智能汽车收入24.16亿元（同比+3.42%），智能物联网收入15.45亿元（同比+3.73%）。

   3、2024年毛利率为34.29%，同比下降2.66pct；研发费用10.28亿元（同比+8.16%），研发费用率19.09%（同比+0.96pct）。

   4、2024年下半年经营改善显著：营业收入环比+24.29%，归母净利润环比+190.4%，经营活动现金流环比+61.16%。

   5、公司重点布局端侧智能领域，涵盖整车操作系统、机器人、AI眼镜等创新产品方向。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收分别为56.89、61.37、67.32亿元，归母净利润分别为5.06、5.60、6.32亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   AI技术落地不及预期；行业竞争加剧等。

  

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