松原安全(300893):2024Q4经营整体稳健,自主被动安全龙头持续成长-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入19.71亿元，同比增长53.94%；归母净利润2.60亿元，同比增长31.65%。

   2、2024Q4单季度营业收入6.61亿元，同比增长41.93%，环比增长30.41%；归母净利润0.70亿元，同比下降13.66%，环比增长3.37%。

   3、2024Q4毛利率26.56%，环比下降2.45个百分点；期间费用率9.77%，环比下降2.40个百分点。

   4、安全带业务量价齐升，气囊+方向盘业务成为第二增长曲线，已突破吉利、上通五菱、奇瑞等客户。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为3.92亿元、5.21亿元、6.98亿元，对应EPS分别为1.73元、2.30元、3.09元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   乘用车行业销量不及预期；新客户及新产品开拓不及预期；原材料价格波动导致盈利不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。