伊之密(300415):业绩符合预期,2025Q1毛利率承压-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收50.63亿元，同比增长23.61%；归母净利润6.08亿元，同比增长27.42%。

   2、2024Q4营收13.90亿元，同比增长20.21%；归母净利润1.27亿元，同比增长13.49%。

   3、2025Q1营收11.87亿元，同比增长24.32%；归母净利润1.23亿元，同比增长14.29%。

   4、注塑机业务2024年营收35.55亿元，同比增长28.80%，毛利率31.78%；压铸机业务营收8.93亿元，同比增长14.53%，毛利率29.01%。

   5、2024年综合毛利率31.95%，同比下降1.30pp；净利率12.41%，同比提升0.41pp。

   6、2025Q1综合毛利率30.6%，同比下降4.2pp；净利率11.5%，同比下降0.9pp。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.04亿元、8.25亿元、9.70亿元，对应EPS分别为1.50、1.76、2.07元，未来三年归母净利润将保持17%的复合增长率，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   主要原材料价格波动风险；行业市场竞争加剧的风险；下游汽车3C等行业周期性波动的风险；一体化压铸产业发展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。