海融科技(300915):营收净利双增,创新与市场拓展助力成长-公司点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收10.87亿元，同比增长13.89%；实现归母净利润1.11亿元，同比增长23.78%。

   2、奶油/巧克力/果酱/香精/其他业务分别实现收入10.08/0.38/0.26/0.13/0.03亿元，奶油品类占比持续增长至92.71%。

   3、公司积极拓展茶饮、餐饮客户，直销模式收入同比增长65.37%，占比较2023年提升6pct。

   4、2024年公司毛利率/净利率分别为35.03%/10.19%，同比-0.04/+0.81pct；期间费用率为24.38%，同比-1.19pct。

   5、公司持续研发创新，完成新型植物奶油、冻融咖啡奶油、风味果酱等项目研发，丰富产品线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年实现营业收入13.57/17.16/21.24亿元，同比增长24.79%/26.50%/23.77%；实现归母净利润1.33/1.57/1.87亿元，同比增长20.06%/18.16%/18.86%。PE分别为23.97/20.29/17.07x，给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济增长不及预期风险；行业竞争加剧风险；食品安全风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。