中国巨石(600176):多轮提价成效显现,量价齐升业绩高增-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业总收入44.8亿元，同比增长32.4%；归母净利润7.3亿元，同比增长108.5%；扣非归母净利润7.4亿元，同比增长342.5%。

   2、行业自律改善和产品提价成效显著，玻纤产品价格逐步走出周期底部，高端产品比例提升带动平均单价上涨。

   3、毛利率同比提升10.4个百分点至30.5%，综合费用率下降2.8个百分点，销售净利率同比提升6.3个百分点至17.0%。

   4、公司规模优势突出，技术竞争力强，产品结构持续优化，E9玻纤产品达到行业顶尖水平。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.66元、0.83元、0.97元，对应PE分别为18倍、15倍、12倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险，行业提价不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。