伊之密(300415):注塑机业务继续领跑行业,新品投产,产能稳健扩张
招商证券 2025-04-23发布
#核心观点:
1、伊之密2024年业绩稳健增长,营业收入50.63亿元(同比+23.61%),归母净利润6.08亿元(同比+27.42%)。2025年Q1营收11.87亿元(同比+24.32%),归母净利润1.32亿元(同比+14.29%)。
2、注塑机业务为核心增长驱动,2024年收入35.55亿元(同比+28.80%),表现优于行业增速(5.3%)。压铸机收入8.93亿元(同比+14.53%),橡胶注射机收入2.22亿元(同比+21.42%)。
3、下游需求以汽车(占比26.3%,yoy+16.7%)和3C(占比17.9%,yoy+63.6%)为主,压铸机受益新能源需求。
4、新产品投产:A6系列高端智能注塑机实现批量生产,NEXT2系列两板式压铸机应用于新能源汽车领域。五沙第三工厂、印度工厂已投产,华东基地建设中。
#盈利预测与评级:
维持"强烈推荐"评级。产能扩张与订单储备(2024年末合同负债5.68亿元,yoy+11.13%)支撑业绩延续增长。
#风险提示:
宏观经济增长疲软;全球贸易摩擦加剧;海外业务拓展不及预期;原材料价格持续上涨。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。