中泰股份(300435):2025年一季度净利润同比增长42.8％,海外订单持续高增长

#核心观点：

   1、2025年一季度营业收入同比下滑12.0%，归母净利润同比增长42.8%。

   2、2024年全年实现营收27.17亿元，同比下滑10.86%；归母净利润-0.78亿元，同比大幅下滑122.27%。

   3、2025年一季度毛利率/净利率为25.60/14.06%，同比增加8.90/5.60个百分点，盈利能力修复明显。

   4、2024年共新签订单约18亿元，较2023年增长25%以上，其中海外新签订单约6亿元。

   5、公司在新客户开拓上取得新的进展，通过多家知名工程公司的资质审核。

   6、公司在新领域有所突破，包括国内第一套液化空气储能项目和火箭发射用的液氧过冷器成功交付。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年归母净利润4.11/5.04亿元，新增2027年归母净利润预测6.22亿元，对应PE值12/10/8x，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   新产品进展不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。