臻镭科技(688270):研发费用控制良好,1Q25利润大幅增长

#核心观点：

   1、公司1Q25营业收入0.73亿元，同比增长34.83%，环比下降39.96%。

   2、归母净利润0.22亿元，同比扭亏为盈，环比增长563.36%；扣非净利润0.18亿元，同比扭亏为盈。

   3、毛利率同比微降0.17个百分点至87.40%，仍维持较高水平。

   4、研发费用同比减少31%至0.25亿元，研发及期间费用率分别同比减少33.03和25.40个百分点。

   5、经营活动现金流净流出0.15亿元，净流出额同比减少65.18%。

   6、2024年共定型芯片20款，产品型号增加至34款，广泛应用于数据链、特种通信终端等领域。

  

   #盈利预测与评级：

   上调公司2025/2026年盈利预测13.5%/19.1%至1.21/1.82亿元，维持跑赢行业评级，目标价上调15.2%至48.60元。

  

   #风险提示：

   宏观环境和政策风险；订单交付不及预期。

  

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