仕佳光子(688313):一季报加速增长,光芯片和器件产品优势显现-年报点评报告

#核心观点：

   1、公司24年实现营业收入10.75亿元，同比增长42%，归母净利润6493万元，同比增长237%。

   2、1Q25单季实现营业收入4.36亿元，同比增长121%、环比增长26%，归母净利润9319万元，同比增长1004%、环比增长224%。

   3、AI算力需求驱动数通市场快速增长，公司光芯片及器件、室内光缆、线缆高分子材料订单增长。

   4、24年光芯片及器件产品收入6.06亿元，同比增长68%，毛利率同比提升12pct至33.4%。

   5、400G和800G光模块AWG组件大批量出货，800G/1.6T光模块的MT-FA产品小批量出货。

  

   #盈利预测与评级：

   上调预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.52亿元、4.78亿元、6.17亿元（原预测2025-2026年分别为1.04亿元、1.45亿元）。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   技术升级迭代风险；研发失败风险；关键技术人才流失风险；光芯片需求不达预期；拓展硅光业务不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。